Empirical Modeling of Exchange Rate Dynamics

Sprache: Englisch

Verlag: Springer, Springer Mär 1988, 1988

3540189661 / 9783540189664

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This item is printed on demand - it takes 3-4 days longer - Neuware -Structural exchange rate modeling has proven extremely difficult during the recent post-1973 float. The disappointment climaxed with the papers of Meese and Rogoff (1983a, 1983b), who showed that a 'naive' random walk model distinctly dominated received theoretical models in terms of predictive performance for the major dollar spot rates. One purpose of this monograph is to seek the reasons for this failure by exploring the temporal behavior of seven major dollar exchange rates using nonstructural time-series methods. The Meese-Rogoff finding does not mean that exchange rates evolve as random walks; rather it simply means that the random walk is a better stochastic approximation than any of their other candidate models. In this monograph, we use optimal model specification techniques, including formal unit root tests which allow for trend, and find that all of the exchange rates studied do in fact evolve as random walks or random walks with drift (to a very close approximation). This result is consistent with efficient asset markets, and provides an explanation for the Meese-Rogoff results. Far more subtle forces are at work, however, which lead to interesting econometric problems and have implications for the measurement of exchange rate volatility and moment structure. It is shown that all exchange rates display substantial conditional heteroskedasticity. A particularly reasonable parameterization of this conditional heteroskedasticity, which captures the observed clustering of prediction error variances, is developed in Chapter 2. 160 pp. Englisch.…

Bestandsnummer des Verkäufers 9783540189664

Titel
Empirical Modeling of Exchange Rate Dynamics
Autor
Francis X. Diebold
Verlag
Springer, Springer Mär 1988
Erscheinungsjahr
1988
Zustand
Neu
Einband
Taschenbuch
Sprache
Englisch
ISBN-10
3540189661
ISBN-13
9783540189664
Artikelgewicht
289 Gramm
Abmessungen
244x170x9 mm

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